卢锋：反制美方关税战，为什么要两招并用——“十四五”时期外贸顺差超凡增加布景视点

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来历：北京大学国家开展研讨院

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题记：本文依据北京大学国家开展研讨院卢锋教授在国发院两次陈说会与几回内部谈论会讲话内容收拾更新而成，两次揭露陈说会别离是2025年3月16日《我国经济查询》陈说会，2025年3月28日【承泽论坛】第34期：要害之年的潜力与布局暨《我国经济2025》新书悦读会。感谢石先进、李双双、潘松李江、刘鎏等人协助。

跟着特朗普再次担任美国总统并推出一系列内政交际急进方针，世界经济政治局势正以“一天等于20年”的节奏，快速改动二战后美国参加主导建构的传统格式，显现“百年未有之大变局”正在加速打开。

我国是当本年代最重要的新式大国，置身全球格式演化的要害位置并具有前史能动性，镇定研讨并正确掌握局势演化规矩，科学挑选应对表里应战的方针，对我国经济以致全球开展前景都具有特别重要含义。

与八年前首任比较，特朗普第二次冲击不管在内政仍是交际范畴，其固执和特别程度都显着前进。在本文注重的对外经贸范畴，单边关税东西被过度使用到夸大境地，4月2日宣告对80多个买卖同伴【1】加征对等关税等所以向全世界主张关税战；依照特朗普“经济参谋委员会”主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的规划，在打破原有世界经贸次序后，美国还会妄图将所谓“关税伞”与“安全伞”统合为一，构建对美国更有利并更有操控力的关税方针国家组别，强化对战略竞赛对手的制衡镇压。美方普适性高关税方针及引发的多国反制办法，会对美国经济带来反噬，对全球经济添加构成新危险，其后续从头整合世界经贸与地缘政治次序意图怎样打开，都提出需求注重研讨的问题。

特朗普榜首任总统时期就对我主张大规划买卖战，并遭到我国坚决有力的回应反制。面对“全球政治经济环境改动，逆全球化趋势加重……传统世界循环显着弱化”【2】的局势，2020年我国决议计划层当令提出“构建以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进”的长时间开展方针。

回忆近五年开展，凭借新式举国系统优势，我国在高科技范畴补短板等方面获得显着成效，供应侧“双循环”推动缓解了要害技能范畴“卡脖子”压力；可是国内需求短少问题持续存在，买卖顺差超凡扩展，经济添加对外需依靠度大幅前进，“更多依托国内商场”这个双循环需求侧要求没有充沛完成。

在现在外部经贸环境雷声滚滚局势下，我国应对危机有许多有利条件，一起也需注重表里不平衡要素派生的显着危险。

本文以特朗普2.0新政最近发力与外部经贸环境改动为布景，查询我国“十四五”时期买卖顺差扩展与结构性外部不平衡局势特色，从世界国内两方面特别是国内经济供大于求视点剖析上述特色的本源，并由此谈论应对美方关税战与调控经济不平衡要素的方针举动。

针对其时特朗普肆无忌惮挑起关税战的局势，我国要在剖析其方针逻辑及其过错和软肋根底上，采纳反制霸凌与对立脱钩的两手并用办法加以应对，包含联手金砖成员国、开展我国家以及非美西方国家（即美国传统盟友国）抵抗美国关税战方针。一起前进我国经济工业技能水平和稳固出产率追逐气势，直面内需短少消费偏弱随同的表里不平衡要素，着力施行扩内需、增收入、促消费的再平衡战略，夯实我国经济持续开展的根底，并由此更有力地反制美方镇压方针与更有用地应对外部环境改动。

本文内容分五部分：

一、简略查询特朗普2.0新政部分内容；

二、经过《米兰手册》谈论美国关税战布景逻辑及其实质缺点缝隙；

三、结合数据归纳我国近年买卖顺差大幅添加和影响的九点实践特征；

四、从世界国内两方面尤其是内需短少视点，剖析我国近年买卖顺差添加的六点原因；

终究，从外部应对关税战与国内推动再平衡两方面谈论我国的方针挑选，并谈论经济自动再平衡也是反制美方关税战镇压的占优挑选。

一、特朗普2.0方针与关税战：对等关税核算办法令人大跌眼镜

与其首任比较，特朗普第二任期开端两个多月的施政，在方针急进性、推动急促性、办法浪漫性、与传统建制对立分裂等方面都更为凸显。

例如在内政范畴，马斯克领导的政府功率部（DOGE）雷厉风行推动政府部分裁人，并妄图关闭对外开发署和教育部等联邦部分；在移民方针方面以空前力度收紧边境操控，大规划驱离不合法移民，并用“金卡计划”代替传统的EB-5签证计划。

在对外方针范畴，有关俄乌战役情绪的急剧改动，冲击和震慑美欧的传统盟友联络，在德国财务与国防方针以及欧盟防务方针范畴产生马到成功的反响；别的用不同办法对格陵兰岛和巴拿马提出疆域诉求，更是引发全球注重与惊诧。

特朗普2.0开端两个多月出台的上述许多举动，代表美国方针某些底子准则产生显着调整乃至方向性改动，标志战后美国参加主导构建的西方以致全球政治次序与格式进入快速调整和重构期。

就其经贸方针而言，微观方针与财长贝森特“3个3”计划着重的促进经济添加与操控财务赤字等方针大体共同，曩昔两个多月首要施行减税与放松操控举动，显着体现供应学派方针套路。

例如新政府许诺将连续本年末到期的2017减税法案（《减税与作业法案》Tax Cuts and Jobs Act：TCJA），表明将考虑把企业所得税从21%进一步降到15%。在放松操控方面反转拜登政府活泼推动气候改动管理方针，在入主白宫首日再次退出《巴黎协议》，吊销拜登政府多项环保约束，重启海上钻探与加速化石燃料挖掘，并计划废弃《通胀削减法》中对电动汽车的补助。别的，简化银职业合规要求，弱化气候危险宣布规矩，放松加密钱银监管等，也体现其放松操控的方针取向。

可是美方现在施行去监管方针的特色，是很大程度寄期望于上述DOGE变革经过“去监管者”这个超凡手法“去监管”，就此而言，DOGE内政变革成为现在美国微观添加方针的要害举动【3】。

别的贝森特财长不久前有关美国经济面对阑珊危险的揭露表态，对查询新政府微观方针思想可圈可点。考虑急进关税与移民方针引进“本钱推动通胀”压力，叠加资本商场科技股高位回调削弱消费动能，近来商场剖析人士有关美国经济阑珊危险上升的谈论升温。

值得注重的是，贝森特在3月17日媒体访谈时揭露表明：我不能确保不会产生经济阑珊，也不忧虑呈现股灾。这则看似客观中立的表态，与财经高官在媒体揭露场合点评经济局势“说上联”、“言功德”的一般说法大异其趣，与长时间以来美国两党诉诸影响办法力度“没有最大只需更大”的方针取向也不共同。

这个表态，反映的是特朗普政府在换届就任之初的特定情境下，对或许阑珊“迟来不如早到”的战略性偏好？仍是自傲其立异添加办法足以提振经济，因此预备退出长时间持续追加影响保添加的方针形式？别的，这个情绪改动自身是否会对促进“特朗普阑珊”产生某种影响？现在特别局势下假设呈现阑珊是否会有远超一般周期性缩短的冲击与成果？在我国近年外需依存度较高的布景下，又该怎样防备相关危险？这些问题都值得亲近查询，有的问题会在下文开端剖析。

由于现在美国执政团队成员偏执地笃信，外部世界占美国廉价是其经济窘境本源，因此对外买卖方针成为其妄图重构全球经贸次序以完成所谓“MAGA”方针的重要途径；可是在世界经济竞赛力持续相对走低布景下，美国短少选用合理性建设性手法推动其经济走出战略窘境的实践选项，所以关税则成为其高度垂青和过度依靠的方针东西。

特朗普2.0买卖方针全体思路，在现已发布的两份备忘录文件中得到了系统论述。

榜首份文件是本年1月20日即特朗普主政榜首天发布的“美国优先的买卖新政（America First Trade Policy：AFTP）”，陈说美国新政府买卖方针全体方针。联署该文件的联邦组织达九个之多，并且前三个部分依次是国务院、财务部、国防部，然后是商务部，第七个才是买卖代表，可见不是一般含义的部分性买卖方针文件，而是体现了现在执政团队经济思想的中心内容。

文件着重买卖方针要遵守“美国优先”方针，体现添加、通胀、薪酬、财富、赤字等五方针，首要诉求包含削减买卖赤字支撑国内制作业，新设“国外收入局（External Revenue Service：ERS）”协作关税战方针，评价外国不公平买卖办法并提出应对办法，评价美墨加协议（USMCA）和应对，依据对等准则评价一切现存买卖协议，评价扩展美国出口的两边和部分机会，评价经贸范畴反倾销反补助的“双反”规矩，评价对冒充品、违禁品、芬太尼、800美元以下免税进口方针等等。

第二个文件是2月13日发布的“对等买卖和关税（Reciprocal Trade and Tariffs：RTT）”，系统介绍买卖方针举动道路，其间以所谓“对等”作为中心准则，以关税东西作为方针抓手。依据对买卖同伴不对等方针导致美方巨额逆差与工业空心化的不实责备，文件表明将系统评价外国对美国关税和非关税办法，并将其量化折算为“等值”对等关税作为新征关税的依据。这个所谓对等关税掩盖方针具有全球性，一起包含战略竞赛对手国与美国传统盟国。经过一段时间紧锣密鼓预备，4月2日声称依据1977年世界紧迫经济权力法（IEEPA），推出对几十个首要买卖同伴的所谓对等关税计划。在当天下午4点记者发布会上，特朗普总统将这一天称作“期待已久的美国解放日”。

可是USTR发布的对等关税核算办法【4】让人大跌眼镜。该办法并没有在直接查询各国关税根底上规划美国对等关税，而是经过四个环节估测核算得到简略粗糙定论：

一是果断地把美国对每个买卖同伴逆差占进口总额份额，看作是各国对美国的关税与非关税办法加总的关税率【5】。

二是片面挑选“用φ表明的关税对进口价格传递弹性”和“用ε是进口价格对需求的弹性（需求弹性）”，得到进口对关税弹性等于1的定论，即假定逆差率会与关税率1对1反向改动。

三是依据前两步成果，确定美国对各国逆差占进口比率，也便是把逆差削减为零所需求的针对各国的理论对等关税率。

四是以理论对等关税率为根底，对大部分国家选用约0.5的扣头系数【6】得到需新征的对等关税率，一起出于防止“买卖转运（transshipment.）”等考量规矩一切国家对等关税不低于10%。

依据上述方面，英国、新加坡、巴西等国得到最低10%的对等关税，对越南和柬埔寨别离拟定了46%和49%的高关税，别的一些经济体税率居于中心，如欧盟20%、日本24%、印度26%、韩国25%、泰国36%、瑞士31%、印尼32%、马来西亚24%、我国台湾省32%。加拿大和墨西哥正与美国商洽，因此此次没有发布对两国的对等关税，别的连续此前对美墨加协议（USMCA）合格产品的关税豁免。这次对我国新增的所谓对等关税税率为34%，加上此前两次10%关税，以及2018-2019年301关税，对我关税累计叠加水平已到达极高程度。依据USTR预算，施行本次对等关税方针后，美国进口关税简略均匀税率将升至约20%，进口加权均匀税率升至41%。

在对等关税重头戏推动之前，特朗普政府已迫不及待地推出两轮单边加征关税办法：一是以芬太尼供应和流转问题为托言，对墨西哥、加拿大征收25%关税，对我国两次别离加征10%关税。

二是撤销2018年232条款钢铝25%关税的豁免办法，从头全面加征25%钢铝关税，并新征对钢铝衍出产品（如汽车零件、家电）掩盖价值达1510亿美元产品关税。

别的需求指出，尽管美方关税战在准则上针对一切买卖同伴国，其意图是重构全球经贸次序而不只仅调整两边经贸联络，但仍念兹在兹地把我国作为首要战略对手加以聚集。

这一点在上述“美国优先的买卖方针”文件中得到体现：我国是仅有在其间得到专节（section 3）论说的国家，其间提出对我国经贸方针五大优先议题：一是评价榜首阶段买卖协议；二是对2024年5月“对华301陈说四年评价陈说”进行再评价；三是考虑是否有必要对我国主张新的301查询；四是评价对华最惠国待遇（PNTR）位置；五是评价知识产权方面其它侵权问题。

二、从《米兰手册》看关税战思路：难以脱节成事短少败事有余的结局

曩昔两个多月特朗普2.0新政令人目不暇接的内政交际举动，在对美国以及全球政治经济构成冲击一起，也引发查询人士的困惑。

美国作为仅有超级大国为什么要采纳这样自毁长城的做法？是依据特朗普总统自己奇思乱想的固执之举，仍是美国战略窘境在特定政治派别思想中的曲解反响？或是依据某种情绪与逻辑派生的具有某种必定性的现象？

谈论和了解这些问题，新任美国总统“经济参谋委员会（CEA）”主席斯蒂夫米兰（Stephen Miran）编撰的《重构全球买卖系统的使用者手册》（下文简称《米兰手册》），供应了一份奇文共赏含义上的稀少难得的参考资料。

《米兰手册》实在意图显然是为关税战和钱银战方针及其危险进行剖析，可是这份上一年11月发布的陈说所表述意图，则是为出资者对世界经贸大格式转化改动商场环境参数供应警示。陈说首要选用经济学办法，对美方挑选关税战（及后续或许的钱银战）的布景、逻辑、方针与约束条件进行剖析，其原意是要将古怪特别的关税方针隐含逻辑显着化，可是由于其存在的显着偏误缝隙，反而在实证含义上折射出相关经贸方针背面深层窘境与昏暗前景，一起也提示这类方针策划对新式大国的应战与或许圈套。

笔者以为，依据知己知彼考量，有必要了解《米兰手册》，这儿限于篇幅仅给予简略谈论。

《米兰手册》的详细剖析观念，大都不是出自作者原创，而是广泛吸收多年来美国学界和商场人士对美国经济战略窘境及原因的剖析成果【7】，该陈说要旨是依据实践政治和商场需求供应一个比较系统的剖析架构。这份40多页略显冗长单调的陈说，大体要点谈论了三个层次问题。

榜首个层次内容，是妄图经过界定美国经济面对的底子问题，阐明为什么美国要采纳违背二战后美国传统情绪方针的经贸方针？对此作者绕了一个圈子：先是凭借文献重弹全球化与“我国冲击”导致美国买卖逆差与经济空心化的老调，接着诘问为什么美元汇率难以调理逆差然后防止制作业过度丢失？

对此作者选用了世界经济学范畴的一个盛行观念处以答复：以为在美元作为首要世界钱银布景下，受世界规划对美元储藏财物的海量需求影响，美元汇率失掉调理买卖逆差的底子功能，导致制作业等可买卖部分持续萎缩。

可见《米兰手册》剖析条件，是把美国在对外经济联络范畴面对的底子问题，界说为世界金融均衡汇率与世界买卖均衡汇率严峻违背问题，或是一个今世版的“特里芬悖论（Triffin Dilemma）”问题。

可是上述剖析界说大可商讨。一个广为人知相关阅历依据，是曩昔半个多世纪，不只美国制作业添加值和作业占比等方针持续趋势性下降，其它首要兴旺经济体如德国、英国、日本等国也不同程度呈现相似改动趋势，而这些国家主权钱银的世界位置都远远低于美元，可见世界钱银位置对国内工业结构虽有必定影响，可是并非决议性要素，更不是仅有要素。相似于经济开展进程中农业部分占比的趋势性下降，制作业相对份额回落应首要是由开展与人均收入前进进程中要素禀赋结构改动等杂乱要素决议的。

便是这样一个存在缝隙的布景问题设定，构成了《米兰手册》后续剖析内容的根底。

即使选用《米兰手册》对问题阅历布景的剖析设定，被今世版“特里芬悖论”困扰的美国经济在逻辑上其实应有两个方向挑选。

榜首，已然美元世界钱银位置是始作俑者，对美国而言痛定思痛后处理计划，是让美元逐渐退出首要世界钱银位置，然后一了百了脱节窘境。

第二，在不肯或无法退出世界钱银位置条件下，经过寻求代替方针东西应对美国今世特里芬悖论成果。在这个从“问题界说”到“问题剖析”和“问题应对”的思想分岔口，作者并未正面论述引荐自己的认知主张，而是以特朗普政府不肯扔掉美元特别位置为理由，转而剖析在坚持美元世界位置条件下，怎样挑选两类方针东西应对实践问题：从头规划买卖关税与调整美元钱银组织。

第二个层次内容，是剖析美国政府经贸方针的首选关税东西。《米兰手册》以为关税可削减进口缓解逆差，并助推国内制作业可买卖部分，这也是特朗普团队倚重关税的首要考量。

别的以为关税能带来额定财务收入，上述AFTP文件建立国外收入部分（ERS），也是期望凭借关税收入缓解美国财务赤字和债款压力。《米兰手册》详细剖析关税战为什么或许有用，哪些要素会约束关税有用性，关税经过价格传导推高通胀的或许影响等问题，相关谈论看似客观与实证，可是清晰可见作者支撑施行关税战的情绪偏好。

读完陈说给人全体感觉是，《米兰手册》以为关税东西其实存在多方面问题，可是仍值得大规划使用，作者乃至赞同性引证20%最优关税率的研讨文献，跟日前美方宣告对等关税施行后据估测美国均匀加权关税将到达的水平较为挨近。

别的值得注重的是该陈说对未来全球经贸系统的前瞻性剖析想象。《米兰手册》主题是“重构全球买卖系统”，“重构”天然包含破和立两方面意图和规划。经过关税战解构二战后构建的促进自由买卖的全球经贸系统，这方面剖析思路是特朗普政府已在施行的方针；至于怎样“重构”未来全球经贸系统，《米兰手册》给出的剖析规划，是学习佐尔坦·波萨尔（Zoltan Poszar）对世界安全三特色界说，提出美国可统一组织未来地缘政治安全与国别关税水平，把安全伞与关税伞合二为一，然后依据多项衡量标准把买卖同伴国区分为“友邦、对手与中立国”，施行不同的安全与关税方针。

例如针对友邦供应较高程度安全确保与适用较低关税，针对竞赛对手则要施行制衡性安全方针与较高关税，中立国处于上述两类之间。这个想象是要用歧视性关税类别作为地缘政治博弈的重要东西，妄图把全球化经济分裂为集团化经济，其针对新式大国的战略意图昭然若揭。

《米兰手册》关税战规划有违经济规矩难以成功。首要是大幅削减逆差方针受多要素约束难以到达预期，对此可经过剖析USTR对等关税规划加以谈论。上述USTR假定进口对关税弹性为1其实过于达观，原因之一是USTR假定美国进口需求弹性高达4，可是该组织自己也知道其它研讨估量该弹性值在3-4之间乃至是2，较低需求弹性意味着给定关税加征带来逆差削减作用较小。别的这次美国对简直一切国家一起加征关税，美国寻求代替性进口空间大为收窄，会导致更低进口需求弹性并削弱关税调理作用。

USTR核算关税作用时假定其它要素不变【8】，可是加征关税不只会助推美元增值，并且还会引发买卖同伴国对美国出口报复办法，进一步下降关税作用。终究美国政府关税收入虽会上升，可是进口品提价会传导为通胀压力，连累美国经济与买卖竞赛力并危害顾客利益。

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别的高关税或许会对国内特定职业产生部分性影响，可是不或许让制作业占比回来前史时期较高水平。原因在于产品内分工推动美国等兴旺国家制作业持续外包搬运，深层经济本源在于搬运方针部分或产品工序技能和出产率水平较低，无法支撑美国人均高收入要求的工人高薪酬与要素高价格。

现在即征收均匀20%高额关税，也难以补偿美国人均收入与新式经济体买卖同伴几倍距离所派生的薪酬与出产率落差。

回忆特朗普首任时为重振本国钢铝业施行25%保护关税，可是2018年以来美国钢产值下降约9%，北美铝产值仅添加0.83%，同期铝买卖数据显现，美国对墨西哥顺差削减与对加拿大逆差上升，可见钢铝关税底子没有处理美国职业竞赛力低下和逆差问题。

还可这样估测：如美国真是完成了制作业回流，必定意味着出产率较低经济活动占比的显着前进，连累美国经济全体出产率与国民生活水平，这时关税战首要会被美国选民遍及扔掉。

第三个层次内容是对美元钱银方针的想象。这儿的钱银方针（currency policy），不同于美联储主管的用于安稳微观经济的钱银方针（monetary policy），大体是指针对美元首要世界钱银系统组织及其派生特色特色进行调理的东西手法。依据上述对美国经济战略窘境底子本源的布景剖析，《米兰手册》从钱银东西视点提出三点调理思路与方针选项。

榜首个选项是首要买卖同伴多边协作促进美元价值下降。1985年9月美国、日本、西德、法国和英国五国签署的广场协议（Plaza Accord），经过联合干涉汇市、方针窗口辅导场等手法促进美元价值下降以缓解美国买卖逆差，为这个选项供应了可学习的前史事例，因此《米兰手册》也将此称为“海湖庄园协议（Mar-a-Lago Accord）”。

该选项实质是在维系美元世界钱银位置根底上，经过与首要买卖同伴国多边干涉推动美元价值下降，缓解美元金融商场与买卖商场均衡不共同的对立。尽管米兰博士乐见这个计划，可是他也清楚现在局势与上世纪80年代底子不同，持有最大规划美元储藏财物的国家，已不再是西欧与日本等美国盟友和兴旺经济体，而是我国、东亚其它经济体、中东产油国等，因此他对在新地缘政治环境下到达相似协议持保存情绪。

别的两个选项则是经过美国施压改动美元储藏财物买卖条件的单边办法，方针是协助美方缓解财务与债款担负，并经过削减美元储藏财物需求下降美元汇率。

其间之一是所谓“世纪债券（century bond）”想象，即要求境外出资者（尤其是盟友）将持有的不同期限美债置换成100年期、不行买卖且无息的债券，一起使用美联储钱银交换等组织，确保境外出资者对美债财物变现的流动性需求，实践上是对美国政府原有债款的变相违约。

另一个选项是考虑对美债的国外买家征收费用，此类收费或许经过立法或行政命令施行，收费方针首要针对外国官方持有者即外国政府和央行等，规划收费办法或许经过拘留部分利息付出来完成。

不管是强制债券置换仍是对持有债券收费，都是美国追求一己私益的单边强制办法，妄图由此打破现有世界规矩并重构以美国利益为中心的金融系统，天然会遭到世界上美债出资者广泛对立与抵抗，并或许导致美元世界钱银系统的溃散。

为此《米兰手册》对该计划规划了胡萝卜加大棒的加持机制：将承受相关组织与美方供应安全保护与许诺较低关税挂钩，对不协作国家以不供应军事和安全保护相威胁，或许以前进或下降关税水平相诱逼，不加粉饰地体现了单边主义与霸凌性质。

不过《海湖庄园协议》有一项主张比较中性，便是期望外国制作业企业到美国出资，其间特别提及我国在这方面最有协作潜力。

上述两个单边性质方针选项，详细内容不同可是体现相似方针意图。

榜首是向境外出资者征收隐性费用：这一点在持有环节收费上直接体现出来；债券置换意味着原有债券利息收益被掠夺，且本金实践价值或因长时间通胀和美元价值下降而缩水，实践上也等同于缴费。

第二是缓解美国财务压力：美国债款规划已打破36万亿美元，2024年利息开销激增到8920亿美元，经过削减境外出资者利息付出或收取债券持有手续费可下降美方偿债压力。

第三是有助于美元价值下降：削减境外出资者对美债的需求或许削弱美元汇率，然后前进美国出口竞赛力，因此与较弱美元有利于制作业的逻辑也是共同的。

“海湖庄园协议”现在仅是方针思路的研讨成果，没有成为美国政府的施政挑选。《米兰手册》对此解说是，这些钱银性方针或许直接冲击金融商场，并或许对美元首要世界钱银位置产生显着影响，依据特朗普政府优先保护美元世界钱银主导位置情绪，现在暂不考虑选用相关方针。

可是《米兰手册》并未扫除这一选项必要性，而是以为在方针规划施行途径上应选用先关税、后钱银的次序。现在美方空前规划单边关税方针已大体按期言无不尽，钱银型方针选项是否会被实践选用有待后续查询。

从经济逻辑与实践局势看，《米兰手册》以特朗普政府剖析推演的特别经贸方针，难以脱节成事短少败事有余的结局：终究难以完成大起伏削减双赤字与大起伏提振制作业方针，可是现已对世界经贸次序构成严峻冲击，添加全球规划保护主义方针遍及回潮危险，并很或许连累全球经济添加引进阑珊危险。

从大国竞赛视点查询，我国经济实力添加特别是供应端竞赛力前进，对耐性应对外部冲击供应了坚实确保，为反制美方单边霸凌供应了有力支撑；可是在国内需求偏弱与买卖顺差过大布景下，亟需提振消费与内需推动经济再平衡，有用应对美方安全与关税“两伞合一”制衡战略。下面偏重查询近年外部顺差扩展的结构性失衡特色和原因，并结合外部环境演化谈论我国应对战略。

三、我国十四五外部顺差添加九大特征：开展我国家对华主张买卖查询占近6成

查询变革时期我国货品买卖顺差占出口份额改动，会发现该方针在趋势性上升进程中阅历六个高点，代表我国敞开型经济构建和生长进程中买卖平衡局势改动的周期性特色。

榜首个周期性高点产生在变革初期，其时国民经济调整整理随同短期需求紧缩作用，加上系统变革驱动的温饱阶段供应侧添加，构成其时顺差添加驱动力。

第二和第三次别离产生在1990年前后与上世纪末，都是国内需求受不同原因影响——包含东南亚金融危机冲击——呈现增速显着下滑，国内经济阶段性供大于求推动顺差添加。

第四次新世纪初年情况特别：其时在国内可买卖部分出产率追逐提速与出口竞赛力大幅前进布景下，国内结构与方针调整滞后，使得内需添加未能充沛匹配供应端跃迁，随同对外顺差大幅飙升。

第五次是2013-2015年前后，在三期叠加和供应侧结构性变革方针环境下，国内去产能与需求减缓推动顺差添加。

终究一次产生在最近几年或“十四五”时期，受国表里杂乱要素特别是国内供大于求影响，买卖顺差再次扩展，顺差占比上升到创纪录水平。下面从九个方面简略查询最近一轮顺差添加及影响特色。

特征一：常常账户总量立异高，可是顺差占GDP份额仍在大体正常规划。从微观经济学视点看，查询一国外部平衡局势，根底性方针之一是常常账户平衡情况。“十四五”前四年（2021-2024）我国年均常常账户顺差金额是3678亿美元，是“十三五”时期年均1512亿美元的2.43倍，也超越了“十一五”时期年均顺差峰值2973亿美元两成多。

可是从另一方面看，由于我国经济总量规划大幅添加，常常账户顺差占GDP份额在“十四五”前四年简略均匀值为2.02%，虽比“十三五”时期1.16%显着上升，可是大标准低于“十一五”时期的峰值7.24%，总体上处于大致平衡的规划。

世界钱银基金组织（IMF）定时发布各国对外部分陈说（ESR），近年对我外部平衡情况也以为是与中期内部底子面“大致契合”（broadly in line）情况【9】。

特征二：买卖顺差及GDP占比均较大起伏上升。近年我国货品买卖顺差大幅飙升，2024年到达9921亿美元，“十四五”前四年年均到达8222亿美元，比“十三五”年均顺差4451亿美元超越84.7%。我国服务买卖持续处于逆差，“十四五”前四年年均逆差1550亿美元，比“十三五”年均2377亿美元下降34.8%。成果买卖总顺差从“十三五”时期的2074亿美元添加到前四年年均6672亿美元，增幅两倍多；买卖总顺差占GDP份额为3.67%，远超“十三五”的1.34%。

特征三：在货品买卖内部，制成品顺差扩张速度远超初级品逆差添加速度。制成品顺差2024年到达1.99万亿，四年的年均规划到达1.74万亿美元，比“十三五”时期年均9650亿美元添加7750亿美元，增幅为80.3%。

一起我国初级品买卖逆差2024年也大幅添加到8989亿美元，四年的年均值为8897亿美元，比“十三五”年均5012亿美元添加3885亿美元，增幅为77.5%：初级品逆差增量绝对值约为制成品顺差绝对值一半，其逆差增幅也略小于制成品顺差增幅。

特征四：在制成品内部，高科技制成品顺差加速陡增，一起传统职业包含中低端部分顺差也快速添加。“十四五”前四年均匀每年高科技制成品顺差7850亿美元，比“十三五”时期的年均3423亿美元年均值添加了4427亿美元，增幅一倍多。如电动汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”部分，2018年出口加总不到150亿美元，2024年出口到达1310亿美元，发明顺差增量1000多亿美元。又如化工根底原材料职业由“十三五”时期年均逆差约500亿美元，改动为“十四五”前四年年均顺差258亿美元。

不过我国传统制成品包含中低端制成品职业顺差也快速添加：“十四五”前四年均值为9622亿美元，比“十三五”年均6227亿美元增3395亿美元，增幅54.5%。制成品买卖顺差呈现“中高端陡增与中低端快增”特色，或与我国各级政府都会用各种办法履行各自工业方针，并对某些传统工业退出客观构成掣肘有关。

特征五：顺差区域散布呈现多元化分散化趋势，可是美欧首要经济体仍占有绝大部分。从我国对占全球经济86%的七个国家和经济体而言，我国货品顺差“十四五”比较“十三五”时期详细情况：东盟顺差添加1.2倍，中亚五国3倍以上，欧盟增1.3倍，美国增幅小仅有30%。美欧顺差占比从“十三五”占大约的大约九成，削减到“十四五”前四年的年均76%，显现我国对美欧首要兴旺经济体顺差依靠度显着削减，可是美欧商场仍是我国顺差完成的底子方针。别的数据显现，我国对若干国家经过OFDI以及转口买卖必定程度完成对美顺差搬运。

特征六：我国货品买卖和制成品买卖顺差的全球占比大起伏前进。一是货品买卖占全球顺差份额大幅前进，从2018年17.5%上升到2024年36.6%。二是制成品买卖顺差占全球顺差份额，从2020年47.8%上升到上一年64.8%。结构性买卖顺差在全球规划占比高企，提示我国敞开型经济外部竞赛力很强，可是在现在外部经贸环境剧烈改动环境下，假设全体需求萎缩，我国也面对较大危险。

特征七：我国经济添加对外需依靠度大幅上升。受疫情冲击等多方面要素影响，2020年以来我国均匀经济增速回落到5%以下，一起经济添加对外需依靠度大幅添加。

“十四五”前四年，我国外需添加拉动GDP添加百分数【10】为0.77，远远高于“十三五”时期年均0.08个百分点，从头世纪以来前史看仅低于2005-2008年经济显着失衡时期的1.07个百分点。从外需对GDP增速奉献率方针【11】看，“十四五”前四年该奉献率年均值为13.17%，远超“十三五”时期的5.24%，乃至超越2005-2008年连续四年均值的前史峰值8.56%。

需求留意的是，世纪初几年顺差快速扩张后，在外部金融危机冲击下我国经济外需添加奉献度急剧缩短，2009年和2010年该方针别离下跌到-42.2%和-10.6%，对GDP拉动百分数别离为-3.97和-1.12个百分点。

前史阅历值得留意，在现在美国主张极致关税战和外部环境反转局势下，怎样防备我国买卖顺差超凡扩张后经济持续添加或许面对的逆向冲击，成为其时亟需有备无患的问题。

特征八：2023年美西方兴旺国家买卖保护主义方针昂首，特朗普政府更是把乱用关税方针东西开展到极点程度。

美西方在2021-2022年疫情期对买卖平衡问题相对隐忍，2023年下半年后转而选用单边关税等办法镇压我“新三样”出口【12】。美国2024年5月宣告对我电动汽车加征额定100%关税。同年7月4日欧盟开端就我国电动汽车所谓补助问题施行暂时加征关税，8月26日加拿大宣告将对从我国进口的一切电动汽车加征100%关税。如上文查询的，特朗普政府就任后更是一再挥舞关税大棒，特别是日前祭出所谓“对等关税”，更是把关税保护主义方针施行到空前绝后的程度。

特征九：我国在WTO内面对买卖查询事例数到达创纪录水平，显现外部经贸环境全面趋紧。

2021-2022年我国在WTO内遭受买卖查询数处于低位，这两年买卖争端数快速上升，尤其是2024年到达198起的创纪录水平，比2009年的前史峰值124起跳升59.7%。除掉针对我国的全球WTO内买卖争端事例情况，相关方针近两年也大幅上升，2024年到达237起，不过只是该方针在前史上的第五高年份，比前史峰值309起仍低30.4%；实践上2024年我国面对争端增量111起，占2024年全球增量206起的53.4%。可见上一年我国在WTO内面对史无前例的买卖查询数，既是全球经贸联络严峻遍及局势的产品，也在必定程度上是我国特有现象。

别的，对我国主张买卖查询的买卖同伴，不只有美欧等兴旺经济体，并且也有不少开展我国家。

上面数据显现，2024年开展我国家对我主张买卖查询117起，占我遭受买卖争端总数的近六成。这些情况与大众一般以为针对我国买卖争端首要源于兴旺国家的传统认知不彻底共同，显现我国出口顺差不只在中高端或新式职业加速扩展，在相对传统部分和较低端职业也在快速添加，传导为我国外部经贸联络较遍及趋于严峻的压力。

值得考虑的是，不少开展我国家与我国经济开展水平不在同一数量级，那么在什么工业对方以为我国出口与其国内企业构成直接竞赛压力，以致于接二连三地在WTO内对我主张买卖查询呢？这背面或许有杂乱原因，不扫除其对国内企业保护过度的不合理要素，可是从我国情况看，也或许与多层级工业方针环境有关：国家级工业方针瞄准前沿高科技打破，滨海较兴旺省份和城市工业方针也较多瞄准前沿性部分，乃至滨海兴旺地区地市级城市也会以较为高端工业作为方针方针，可是经济较后进省区的地市级以致县级的工业方针，则更多触及工业结构中较为中低端部分，有或许与低中收入外国工业构成竞赛联络。因此，上述买卖争端范畴特别现象，或与我国要素价格包含国民收入分配存在问题有关。

依据上述考虑，笔者在东部省份一个经济欠兴旺县的开发区内，找到相似买卖查询涉案产品的某个出产企业【13】，该企业从2006开端出产这个涉案产品，其时在当地归于较为先进工业，可是近20年技能工艺未能显着晋级。

在一个结构转型持续推动、劳动力薪酬等要素价格有序前进的经济环境下，这类已存在近20年出产流程本应转型前进或有序退出，可是现在该企业仍坚持半开工并对内供货与对外出口，并且仍得到当地政府的方针支撑。应当指出，呈现这种资源装备不尽合理情况，职责不在企业，更不在工人，由于商场主体依据自身机会本钱决议计划并没错。没有退出是由于短少更好的转型机会，也是短少要素价格合理前进的倒逼压力，折射我国敞开型经济表里不平衡的深层对立要素。

四：近年买卖顺差添加六大表里本源

近年全球经济阅历多重冲击与稀有动摇，我国呈现买卖顺差飙升与结构性外部不平衡态势，背面存在表里多重本源。开端整理至少有世界国内六方面原因，对外部买卖平衡产生影响，其间国内经济供大于求或供强需弱，对外部平衡态势具有比较重要解说作用。下面别离查询六点要素影响，然后归纳谈论其全体作用机制。

原因一：疫情期间中外不同取向反危机方针的影响。面对出人意料的新冠疫情大盛行冲击，我国与首要兴旺经济体因详细国情差异采纳了不同应对方针。就经济应对方针而言，我国反危机影响方针资源，首要用于补助供应侧企业部分的复产扩产，对一般居民直接补助较少，随同出产添加较快与居民消费添加偏低。

比较而言，美欧对一般居民供应大规划收入补助影响消费较快添加，可是企业复产扩产动能短少。两边镜像互补联络经过买卖途径传导为我国顺差添加，该要素在2020-2022年作用特别显着，我国对美顺差创纪录、对欧盟顺差翻倍首要产生在这个阶段。对此学界有较多剖析，笔者2022年也曾撰文谈论【14】。

原因二：与榜首点原因亲近联络，疫情期间美欧首要兴旺国家施行过度影响方针导致严峻通胀，经过加息管理通胀举高汇率，腐蚀其外贸竞赛力并助推我国作为其买卖同伴的顺差扩展。

在新式经济体快速追逐布景下，美欧首要兴旺经济体本来就面对制作业等可买卖部分出产率增速，与新式国比较相对下降连累其买卖竞赛力的格式，疫情期受长时间依靠影响的经济思想分配，施行空前规划并直达居民家庭的超级影响方针，导致2021年呈现美西方四十年不遇的大通胀，成果不得不经过紧迫大幅加息应对。通胀与加息举高美欧实践汇率导致逆差激增，成为诱致我国买卖顺差添加的外部原因之一。

原因三：近年制作业工业晋级打破，在中高端和新式部分构成新的组合优势，经过出口添加与进口代替推高买卖顺差。

尽管外部和特别环境要素影响不行忽视，了解大国外部顺差超凡添加与结构性顺差失衡现象，仍需把查询要点放在国内经济添加与供求联络实践情况上。对此需注重两方面动态要素：

一是我国可买卖部分工业技能开展近年获得显着阶段性开展和打破，带动供应侧产能与外部竞赛力显着前进。这方面改动自身是活泼成果，并且在某些方面有助于完成“双循环”战略在供应侧的详细方针。

二是在需求端的国内需求短少特别是消费偏弱问题不只没有实质性改进，反而由于多方面原因持续发酵和加重。推动“双循环”在供应侧与需求端方针两方面反差，对买卖顺差快速扩展与结构性外部不平衡产生影响。

变革敞开年代，我国工业制作业转型晋级大体阅历三阶段演进。一是上世纪80到90年代初，系统转型推动国有工业结构重构，敞开商场环境下轻纺、消费和加工制作才干快速开展。二是从90年代前中期开端到2010年前后，工业化和城市化提速推动重工业大开展，工业链扩展推动我国许多制作业开展到全球最大规划，资金和技能密集度显着前进。三是近年制作业干流才干前进到中高端，部分范畴跻身前沿，单个职业领跑全球。如先进船只、轨道交通、石化根底质料、大型飞机、医疗器械、芯片制程、工业机器人等不同程度前进。

上文说到两个部分体现比较杰出，一是化学根底原材料产能大幅添加推动买卖逆差转顺差，二是“新三样”新式绿色工业超预期添加，国内出产消费与出口顺差都大幅添加。

清晰的卢锋：反制美方关税战，为什么要两招并用——“十四五”时期外贸顺差超常增长背景角度的图片

原因四：房地产商场调整对内需产生阶段性抑制作用。2020年施行“三道红线”方针以来国内房地产部分阅历深度调整，下面数据显现房地产出售、融资、出资、价格等方针，都阅历上世纪末房地产职业商场化以来最大起伏调整。

房地产是具有显着微观影响的工业部分之一，新政在开释该职业多年过度扩张堆集对立获得活泼成效一起，也从不同途径对固定出资、居民消费产生客观限制作用；别的在我国特别土地财务系统下，房地产深度调整随同当地政府运营土地基金收入大幅缩短，进一步经过当地开销削减连累国内出资和消费。内需短少特别是消费偏弱，添加外需依靠度并传导为出口顺差添加。

原因五：终究消费偏弱是助推顺差添加的深层原因之一。消费相对偏低是上世纪末以来微观经济剖析持续注重的问题，尽管居民消费占GDP份额在新世纪第二个十年显着上升，可是该方针近年再次回落前进相关问题变得更为扎手。

消费与出资在微观经济剖析中虽同为内需底子组成部分，可是从坚持供求平衡联络要求看二者有不同作用和特色：由于固定出资在其施行时期归于需求，待出资完成后便转化成固定财物，成为供应侧的新增出产才干，要求额定新增需求匹配才干坚持动态含义上供求大体平衡。

比较之下，消费具有终极含义上需求含义，因此有时被称作终究需求（final consumption），对坚持总供求平衡具有特别作用。假设消费需求持续偏弱，扩展出资作为过渡性需求虽对平衡总供求具有重要作用，可是难以处理底子问题，并会在敞开环境中传导为较大规划的对外顺差扩张。

关于近年我国消费偏弱原因，学界和方针部分有许多研讨，从疫情冲击及其疤痕效应、逆周期宏调一度滞后、房地产强监管影响等不同方面进行了剖析。笔者以为，从长时间看巨大公共资源较多向前进供应才干方向装备，用于支撑居民收入和消费的投入份额偏低也产生了影响。

在我国“四本账”广义财务收入根底上，加上国有企业赢利与公共部分折旧，可估测我国公共部分掌控资源占GDP份额或在45%上下。我国公共资源装备办法长时间特色，是大部分经过各类出资首要用于促进供应才干开展，这对前进我国出产力和工业技能水平发挥了重要活泼作用，可是用于支撑居民收入与消费的投入规划则相对较小和偏少。当供应才干得到持续大幅拓宽前进后，与内需短少特别消费添加较慢匹配不协调，供强需弱对立对买卖平衡办法产生影响。

原因六：近年一般物价走势偏弱与辅币实践汇率较大幅价值下降推高顺差。从敞开经济添加规矩形状看，一国在出产率快速追逐阶段辅币实践汇率会呈现逐渐增值趋势，在推动本国经济结构转型一起坚持世界收支大体平衡，并支撑本国人均收入较快前进与收敛。这个添加逻辑又被称作巴拉萨-萨缪尔森效应，在世界比较阅历中有相当程度体现，我国新世纪初年公民币持续增值随同高景气量添加，体现巴拉萨-萨缪尔森效应作用【15】。

近年我国经济虽阅历多重冲击，可是公民币名义有用汇率在动摇中仍坚持较强水平，显现我国经济竞赛力与耐性强壮；可是由于总量供大于求对立与一般物价偏低，加上国外通胀高企，导致公民币实践汇率大幅走低：曩昔一年多实践汇率指数回落到2013年水平，比2016年峰值价值下降约12.5%。

在工业科技和出产率快速追逐布景下，巴拉萨-萨缪尔森效应规矩作用客观要求辅币实践增值以坚持世界收支动态平衡，可是近年特别环境下公民币实践显着价值下降构成的“逆巴拉萨-萨缪尔逊效应”，客观上会反向调理外部竞赛力并助推顺差扩张。

需求指出，上述影响近年我国顺差添加的六点世界与国内要素，其产生作用办法并非平行或独立，而是存在穿插和交互作用。例如疫情冲击与楼市调整，都会经过不同途径影响国内消费添加；公民币实践汇率走势，更与国表里微观经济与方针相对态势触及的广泛要素有关。

总起来看，“十四五”时期我国买卖顺差大幅添加和结构性不平衡体现，不该仅被看作是辅币实践价值下降派生的短期微观现象，而是在疫情冲击与外部通胀影响下，新式大国经济阶段性供大于求或“供强需弱”对立在对外经济联络范畴的投射，提示需选用表里统筹办法，经过归纳施行扩内需、增收入、促消费方针加以调理。

五、外部应对关税战，国内处理消费短少

归纳上文谈论，现在国表里经济局势呈现几方面特色：

一是从外部看，“世界百年未有之大变局加速演进”，世界地缘政治经济联络趋于严峻，单边主义和保护主义激动上升，美方更确定我作为首要竞赛对手加大关税战与经贸镇压力度。

二是国内经济持续中高速添加，尤其是近年国民经济中可买卖度较高的工业制作部分工业技能水平阶段性较快前进，全体供应才干显着增强，意味着我国追求开展出产力的长时间尽力获得阶段性实质前进。

三是从总供求联络看，尽管需求也坚持了显着添加，尤其是近年消费在部分一再呈现新亮点新生机，可是总体上内需短少尤其是居民消费偏弱问题持续存在，由此构成供大于求供强需弱格式随同买卖顺差大幅添加，在新的风云突变外部环境下面对显着危险。

辩证剖析现在局势，首要要看到我国经济供应端制作业蓬勃开展，高科技职业快速追逐，国内商场潜力巨大的优势与耐性，美国主张史无前例关税战不得人心，终究会因自身反噬与外部抵抗归于失利，因此对外部环境冲击坚持定力与决心具有客观根底。

一起也要清醒知道到我国开展某些阶段性特色，如内需短少消费偏弱随同买卖顺差过快添加，在现在关税战局势下面对调整压力。在现在风云变幻的危机环境中，亟需两手并用之法：即外部应对关税战，国内大力推动再平衡；既对美国关税战施压勇于碰硬反制，一起凭借外部环境倒逼作用，着力处理内需短少与消费偏弱的长时间对立，在转危为机进程中为开端完成现代化前景方针奠定根底。

5-1 燃眉之急是两手应对美方关税战

面对特朗普2.0新政对我晋级镇压遏止的长时间战略，尤其是针对其就任以来一再主张关税战、特别是日前推出空前绝后的对等关税的危机局势，我国需坚持施行两手并用方针加以应对。

在新式大国持续追逐与全球格式演化布景下，美国百年经济霸权位置相对削弱是客观趋势，可是美方不或许会平心静气地承受前史规矩，而是必定会选用自以为对其有利的关税战或其它东西奋力一搏，一起也必定要用悉数心力应对最大新式经济体，因此相关对立无法只是经过商洽洽谈就能得到处理。我方需认清规矩、坚持准则、回应应战以保护我国的中心利益。

2025年4月2日，美方宣告对一切买卖同伴征收“对等关税”，次日我国商务部新闻讲话人就清晰表明，“中方对此坚决对立，并将坚决采纳反制办法保护自身权益。”4月4日，中方有关部分连续表态并发布回应办法：包含对原产于美国一切进口产品在现行适用关税税率根底上加征34%关税，在世贸组织争端处理机制申述美方对华产品加征“对等关税”办法，发布对7类中重稀土相关物项施行出口操控办法的公告，决议将16家美国实体列入出口操控管控名单制止对其出口两用物项，将11家美国企业列入不行靠实体清单施行制裁，对原产于美国、印度的进口相关医用CT球管主张反倾销立案查询，暂停美国2家禽肉企业产品输华，暂停美国C3家企业禽肉骨粉输华资质。

十余项组合反制办法，清晰表达了我国不畏霸凌、奉陪到底的情绪和自傲。

针对现在美方对世界各国遍及主张关税战的特别局势，我国能够考虑活泼开展对开展我国家、金砖成员国、特别对错美西方兴旺经济体（即美国传统西方盟友）的两边与诸边经济交际作业，也可活泼使用G20协作渠道、IMF与和世界银行春季会议和年会等多边场合，自动发声伸张正义并与世界社会联手抵抗美方关税战和逆全球化方针激动。一起要活泼与世界社会交流协作，谈论在美国心神不定乃至爽性退群布景下，立异多边经济金融管理的途径和办法，制衡美方随心所欲单边举动及其负面影响。

我国有关部分日前“敦促美方当即撤销单边关税办法，与买卖同伴经过相等对话妥善处理不合。”可见我国不会彻底关闭在美方情绪转圜条件下，与对方洽谈商洽下降抵触丢失的大门。

例如上述美方有关两国榜首阶段经贸协议施行情况商洽的提议，有关鼓舞我国企业到美国直接出资的想象，尽管现在处于硬碰硬和扳手腕阶段不或许提上议程，后续随局势演化可审时度势当令回应。别的现在全球经济被气变、债款、低添加和贫富不同多重危机困扰，只需美方没有彻底决意走向彻底自我关闭，它就不能不面对这些触及多边经济金融管理问题，中美和其它国家仍需在比方G20、世界银行、IMF等多边结构内洽谈同事，这也为遏止美方方针进一步朝愈加极点化方向演化供应实践机会。终究对美方关税战添加全球经济金融危险乃至引发阑珊危机或许，我方需坚持警惕有备无患。

5-2 施行扩内需再平衡的占优战略

“变革敞开以来，咱们遭受过许多外部危险冲击，终究都能转危为安，靠的便是办妥自己的事、把开展立足点放在国内。”【16】大国交际实质是内政，应对外部环境严重演化，底子要务是要坚持问题导向方针，针对性化解高质量开展面对的实践杰出对立，夯实国内经济可持续开展的根底，由此转危为机并赢得自动。

从上文谈论的我国外部平衡周期与国内经济添加联络看，新世纪初年买卖顺差大起伏添加后，美国迸发金融危机使得我国经济面对很大调整压力；尽管那次由于G20世界协作机制立异与大国联手影响经济，使得危机较快得到操控，可是仍导致我国2009与2010年外需缩短GDP占比别离为4.0和1.1个百分点，意味着这两年国内需求有必要额定累计添加5.1个百分点，才干坚持危机前添加水平。

现在美方施行关税战“掀桌子”推翻了大国经济方针协作的根底，假设呈现经济阑珊其派生冲击或许愈加难测。因此针对现在特别局势，我国在勇于亮剑反制美方关税战一起，还要从供应与需求两头一起下手，特别是要针对内需短少与消费偏弱杰出对立补短板，着力推动我国经济再平衡。

经济再平衡是为了我国经济可持续更好开展，其条件内涵是要坚持供应端活泼前进的杰出局势。为此要经过充沛发挥商场机制的决议性作用与更好发挥政府的作用，在总结新时期我国出产力开展与供应才干前进的成功阅历，经过愈加聚集系统端点的供应侧结构性变革优化立异才干和功率水平，坚持稳固新质出产力活泼开展的杰出气势，加速彻底改动“工业系统全体大而不强、全而不精，要害中心技能受制于人情况”【17】。

在持续前进供应才干与结构质量一起，针对近年经济添加持续存在国内供大于求与国外顺差扩展的不平衡格式，尤其是针对内需短少特别是消费偏弱的对立，需求归纳施行微观、结构、系统方针调整，扩展内需和促进消费，自动加速推动经济再平衡。

上一年9月下旬以来，决议计划层推出一系列钱银金融影响办法与偏重化解危险的财务方针，现已对推动再平衡产生了开端活泼作用。后续还能够考虑改进收入分配发挥要害作用，例如经过深化公共财务系统变革显着前进居民收入占比，前进跨区域城乡底子公共服务均等化水平。短期或可优先考虑适度加大运用中央财务事权，前进最困难人群养老金水平，分管或免除这部分居民医保缴费。

无需追加财务投入的系统变革举动，对应对现在应战也具有实质性含义，包含农地准则、户籍准则变革，有用加强前进法制水相等，这些办法都有助于应对需求与决心短少问题。例如农地准则与户籍准则变革有助于激活居民消费，对此学界具有较大程度一致，有关变革试点或部分区域变革推动多年，需下决心施行打破性变革。

别的，我国公共部分大规划资源长时间较大份额投向供应端有其前史合理性，针对实践开展阶段与表里环境改动，需调整装备结构适度添加支撑民生份额，特别是让低收入人群确保水平得到逐渐前进，然后显着前进居民实践和预期收入水平，并釜底抽薪地处理消费偏弱及其派生的结构性经济问题。

需求指出，针对添加不平衡要素加大推动再平衡方针力度，是我国经济高质量开展并更大极限惠及广大群众的内涵需求，是提早对冲美方挑起关税战或许引发阑珊导致外需缩短冲击的需求，别的在长时间也有助于应对外部环境演化与增强我国在大国博弈中的自动位置，因此从大国施行表里统筹方针方针看，其实是具有占优战略的必要挑选。

一是我国经济再平衡有助于平缓外部经贸联络，然后反制美方镇压妄图。特朗普政府对其盟友施行关税霸凌也不留情面，可是由于经贸利益对立与系统认知不合，美西方对华经贸方针仍坚持联手博弈情绪，别的开展我国家与我国经贸联络对立也显着添加。我国自动加速推动经济再平衡，有助于改进与欧盟等非美西方经济体的经贸联络，也有助于前进与开展我国家经贸协作才干和水平，然后对美方制衡构成包围和反制。

二是再平衡是推动公民币世界化的必要之举，有助于反制过度使用美元世界钱银位置。世界钱银系统演化规矩具有特别性：新旧代替不是“旧的不去新的不来”，而是“新的不来旧的不去”；问题不在原有储藏钱银怎样糟，而在于新式钱银能否具有实践代替才干。

新式钱银要担任大任，其母国经济不只需有强壮供应才干，还要具有依托本国公民遍及较高收入的强壮消费才干，供求两边条件缺一不行。随经济开展前进国民收入和消费水平，自身是经济活动的实质意图，并非出于特定世界竞赛方针，可是它在客观上有助于制衡美方使用现行世界钱银位置予取予求。

三是再平衡进程推动我国工业技能追逐晋级，进一步削减美方在越来越有限高科技范畴对我“卡脖子”或许。我国经济自动再平衡不只需扩内需促消费，并且会经过敞开型商场经济系统，进一步完善与经济增速向潜在增速收敛前进，推动我国工业向高附加值、立异驱动方向加速转型前进，然后进一步前进我国应对外部经贸科技镇压的强壮应对才干。

终究经过再平衡逐渐调减对美方商场依靠，有助于削弱顺差较大布景下美方主张关税战的技能性有利要素。美国出于私益挑起关税战，因违背规矩难以完成方针并会遭受反噬，其实折射美方战略挑选空间逼窄。

巨额逆差显现美国经济竞赛力短少缺点，不过一起也为其极致性使用关税杠杆供应相对有利要素。例如在两国两边出口对各自GDP占比相差4-5倍布景下，平等税率关税战会对占比值较高一方在短期带来较大调整压力。我国推动再平衡扩展国内商场，有助于逐渐从底子上平衡上述格式并推动有利于我方的改动。

注释：

【1】数据来历于白宫2025 年 4 月 2 日行政命令供应的附件I，这次美方对包含欧盟在内的57个经济体宣告加征关税办法，假设把欧盟27个成员国别离核算则是对83个加征关税。https://www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2025/04/Annex-I.pdf

【2】习近平：关于《中共中央关于拟定国民经济和社会开展第十四个五年规划和二〇三五年前景方针的主张》的阐明：新华网 2020-11-03。

【3】笔者在2024年末“中美买卖战怎样应对？特朗普内阁三大新意向值得注重《查询者》2024-12-16”中指出这一点，现在方针走势与上述查询估测大体共同

【4】USTR：“Reciprocal Tariff Calculations”，https://ustr.gov/issue-areas/reciprocal-tariff-calculations

【5】Tariffs Charged to the U.S.A. including currency manipulation and Trade Barriers.

【6】 USTR没有介绍这个大约0.5系数的来历，应是出于为后续商洽持续施压供应杠杆等方面考虑。

【7】如 Joseph E. Gagnon & Fred Bergsten 多年前对竞赛性美元方针的系统研讨，Michael Pettis多年来有关美国满意对美元储藏财物需求导致买卖逆差的剖析以及Brad Setser的相关研讨，Zalton Porzar近年对布雷顿森林系统3.0版的观念论述，一些学者包含Robert Lighthizer质疑自由买卖的研讨，以及《米兰手册》引证的所谓两次“我国冲击”论文及其它详细剖析环节触及的文献。

【8】Assuming that offsetting exchange rate and general equilibrium effects are small enough to be ignored……（USTR：“Reciprocal Tariff Calculations”）.

【9】IMF：External Sector Report, 2024 "Imbalances Receding".

【10】该方针衡量在三驾马车其他两项出资和消费对GDP添加奉献为零假定下的GDP添加速度。

【11】该方针衡量给定GDP添加速度外需对GDP添加做出了多大奉献，比方某年GDP添加5%和外需奉献率为10%，意味着5%的GDP添加有10%源自外需添加奉献，即隐含上述外需拉动百分数为0.5个百分点。

【12】卢锋、李昕、潘松李江：买卖失衡是否会重回世界对话热门？——近年我国买卖顺差上升现象解读，《网易财经智库》2023年9月4日。

【13】由于巴基斯坦WTO买卖查询案子没有阐明我方涉案企业详细信息，因此不能判别笔者查询方针是不是相关查询涉案企业。

【14】卢锋：疫情期中美经济镜像联络，发布于北京北大国发院官方账号，2022-03-23。卢锋：疫情期经济添加特色与成因考虑，发布于北京北大国发院官方账号，2022-12-21。

【15】笔者多年前与协作者宣布多篇论文剖析这个问题，拜见：卢锋（2006）“公民币实践汇率之谜（1979-2005）——我国经济追逐实践提出的应战性问题”《经济学季刊》第5卷第3期，2006年4月。卢锋、韩晓亚（2006）“长时间经济生长与实践汇率演化——巴拉萨一萨缪尔森效应假说及其阅历依据”《经济研讨》2006年第7期。卢锋（2006）“外汇储藏过万亿美元的深层本源与知道启示——我国经济生长新阶段的机会和应战 ”《世界经济》2006年第11期。卢锋、刘鎏（2007）“我国两部分劳动出产率添加及世界比较（1978-2005）——巴拉萨-萨缪尔森效应与公民币实践汇率联络的从头查询“《经济学季刊》第6卷第2期，2007年1月。

【16】习近平：关于《中共中央关于拟定国⺠经济和社会开展第⼗四个五年规划和⼆〇三五年前景⽬标的主张》的阐明，新华社，2020-11-03

【17】习近平：关于《中共中央关于进一步全面深化变革、推动我国式现代化的决议》的阐明；2024-07-21

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